Иностранные ETF


Exchange Traded Fund, или ETF, — это иностранная форма биржевых инвестиционных фондов. Проще говоря, это набор имущества в виде акций, облигаций, золота или других активов, которые уже упакованы в готовый портфель.

Покупая паи такого фонда, вы становитесь совладельцем всего имущества, которое в него входит. Важной особенностью инвестирования в ETF является уплата комиссии за управление имуществом фонда — в среднем в зависимости от фонда она может составлять от 0,1 до 2%. Эта сумма уже учтена в цене одного пая ETF.

Чаще всего ETF-фонды придерживаются стратегии индексного инвестирования. Это значит, что управляющая компания составляет набор имущества так, чтобы он как можно точнее копировал динамику определенного индекса — усредненного индикатора, который отображает общее состояние определенной категории ценных бумаг, сектора экономики или даже всего фондового рынка страны.

Например, биржевой индексный фонд Тинькофф S&P 500 (TSPX) копирует поведение индекса S&P500, который отслеживает доходность 505 крупнейших компаний в США.

Так как в состав ETF входят акции сразу большого количества компаний, такие вложения считаются менее рискованными, чем выбор акций отдельных компаний. Здесь проявляется эффект диверсификации: если в портфеле всего одна акция и она дешевеет на 80% — это потеря 80% всего портфеля. Если в портфеле 10 акций, и одна из них упала в цене 80%, то это потеря лишь 8% от всего портфеля.


Как формируется цена на ETF

Изначально цена одного пая ETF определяется на основе динамики изменения цен на активы, входящие в состав фонда. Для этого управляющая компания каждый день рассчитывает стоимость чистых активов (СЧА) — это общая стоимость имущества на основании рыночных цен всех активов, которые входят в состав фонда.

Обычно цена паев ETF немного меньше стоимости чистых активов внутри фонда. Это связано с комиссией управляющей компании, которая уже зашита в стоимость паев фонда.

Но если цена одного пая ETF начинает значительно превышать СЧА — например, из-за повышенного спроса со стороны инвесторов или резкого изменения стоимости имущества внутри фонда, — управляющая компания проводит ребалансировку активов в составе фонда, чтобы вернуть соотношение цены пая и СЧА к справедливому уровню.


Риски ETF

ETF-фонды считаются одними из самых безопасных инструментов в инвестициях. Несмотря на это, определенные риски есть даже у них.

Риск продать паи ETF в убыток — цена на паи фонда может как расти, так и падать. К снижению цены может привести множество факторов: плохая работа менеджмента, сложная ситуация в экономике или просто обстоятельства непреодолимой силы вроде пандемии.

Риск ликвидации фонда — иногда управляющие компании ликвидируют фонды, которые перестали приносить доход или не пользуются популярностью у инвесторов. Риска потерять деньги здесь практически нет, однако, если инвестор планировал вложиться в фонд надолго, ему придется искать новый фонд для инвестиций.

Риск для российских госслужащих и военнослужащих — по закону они не имеют права владеть акциями компаний, зарегистрированных за пределами России. А ETF — это по определению фонды, составленные из иностранных финансовых инструментов.


Налоги на доход от продажи ETF

Когда инвестор получает доход от продажи акций ETF, у него автоматически возникает необходимость заплатить налог по ставке 13%. Брокер рассчитает и спишет его автоматически, когда вы будете выводить деньги с брокерского счета. Если в течение года вы не выводили деньги, то налог все равно спишется, но уже по итогам календарного года.

При этом есть важный нюанс для фондов в валюте. При расчете налогов, которые нужно уплатить в России, все доходы автоматически переводятся в рубли по курсу ЦБ РФ на момент операции. Поэтому может получиться, что даже при продаже долларовых акций себе в убыток, в рублях вы все равно получите прибыль, и вам нужно будет заплатить с нее налог.

Например, вы купили пай фонда TSPX за 100 $, курс доллара США на момент покупки составил 30 Р. Через полгода вы продали этот пай с убытком — за 80 $, но курс доллара США к этому дню вырос в два раза — до 60 Р.

Вот как будет считаться налог с продажи: (80 $ × 60 Р − 100 $ × 30 Р) × 13% = 234 Р.

И наоборот: вы продали пай фонда с прибылью, но ваш доход перекрыл убыток от падения курса иностранной валюты. В этом случае налога с продажи ценных бумаг не будет.

Подробнее обо всех нюансах налога с дохода по инвестициям можно почитать в нашем налоговом гайде.