Как выбирать акции?
Чтобы собрать портфель акций с оптимальным соотношением надежности и доходности, мы предложит вам диверсифицировать ваши вложения — то есть разделить их между несколькими странами, отраслями и отдельными компаниями.
Выберите страны
Как правило, в рыночных бенчмарках более 90% капитала приходится на развитые рынки: США, Европа, Япония.
Бенчмарки — это эталонные портфели, на которые могут ориентироваться другие инвесторы.
В Тинькофф Инвестициях мы учитываем, что Россия относится к развивающимся регионам, а отечественный инвестор лучше понимает специфику своего рынка и может быстрее реагировать на происходящие на нем изменения. Поэтому в зависимости от текущей ситуации на рынке мы порекомендуем вам вкладывать в развивающиеся рынки от 10 до 30% вашего капитала.
Вариант распределения портфеля акций по регионам
| Регион | Доля |
|---|---|
| США | 50% |
| Европа | 20% |
| Россия | 20% |
| Другие развивающиеся рынки | 10% |
Выберите отрасли
Для диверсификации по отраслям в Тинькофф Инвестициях используют бенчмарк Morningstar, учитывающий капитализацию рынков и отраслей.
Как распределились доли между отраслями по Morningstar в мае 2018 года
| Отрасль По GICS | Специализация | Доля |
|---|---|---|
| Потребительский сектор (повседневный спрос) | Производство товаров первой необходимости, потребление которых не зависит от экономических циклов | 11,9% |
| Потребительский сектор (выборочный спрос) | Производство товаров, потребление которых зависит от фазы экономического цикла | 8,2% |
| Энергетика | Добыча и переработка ископаемого топлива (нефть, газ, уголь) | 5,8% |
| Финансы | Банки и страховые компании | 19,0% |
| Здравоохранение | Медицинские услуги, фармацевтика | 10,5% |
| Информационные технологии | Производители микросхем, программного обеспечения | 16,3% |
| Промышленность | Машиностроение и транспорт | 12,0% |
| Материалы | Производство различных материалов, добыча полезных ископаемых | 5,9% |
| Недвижимость | Фонды управления недвижимостью, застройщики | 4,1% |
| Телекоммуникации | Услуги связи | 3,2% |
| Коммунальные услуги | Распределительные компании (газ, электричество, вода, отопление) | 3,0% |
На практике не всегда можно добиться точного соответствия вашего портфеля и бенчмарка — из-за количества свободных средств на вашем счету и стоимости отдельных бумаг.
Выберите компании
Рекомендуя вам акции, мы проверяем, соответствует ли выпустившая их компания следующим критериям:
- Капитализация от 10 млрд $ для развитых рынков (США, Европа, Япония) и от 1 млрд $ — для развивающихся.
- Долговая нагрузка (Net Debt / EBITDA) не больше 3 — кроме отраслей «Материалы» и «Коммунальные услуги», где этот показатель исторически высокий.
- Рекомендация нескольких аналитиков «Держать», «Покупать» или «Точно покупать».
- Выручка и чистая прибыль компании — исторический и прогнозируемый рост показателей по сравнению с ближайшими конкурентами. Для этого мы оцениваем мультипликаторы P/E, EV/EBITDA, PEG, EV/Sales и другие.
- Дивиденды — историческая дивидендная доходность акций, среднегодовой темп увеличения дивидендов и выплаты специальных (дополнительных) дивидендов.
- Планы по обратному выкупу акций — наличие и размер авторизованной программы выкупа акций, способность компании реализовать программу в срок.
- Денежный поток — может ли компания стабильно получать доход, превышающий ее расходы. Для этого мы оцениваем FCF Yield компании, объем ее долгов и стадию инвестиционного цикла.
- Новостной фон и катализаторы — изменения в регулировании отрасли, сделки и судебные разбирательства, в которых участвует компания.