Как выбирать акции?

Чтобы собрать портфель акций с оптимальным соотношением надежности и доходности, мы предложит вам диверсифицировать ваши вложения — то есть разделить их между несколькими странами, отраслями и отдельными компаниями.

Выберите страны

Как правило, в рыночных бенчмарках более 90% капитала приходится на развитые рынки: США, Европа, Япония.

Бенчмарки — это эталонные портфели, на которые могут ориентироваться другие инвесторы.

В Тинькофф Инвестициях мы учитываем, что Россия относится к развивающимся регионам, а отечественный инвестор лучше понимает специфику своего рынка и может быстрее реагировать на происходящие на нем изменения. Поэтому в зависимости от текущей ситуации на рынке мы порекомендуем вам вкладывать в развивающиеся рынки от 10 до 30% вашего капитала.

Вариант распределения портфеля акций по регионам

РегионДоля
США50%
Европа20%
Россия20%
Другие развивающиеся рынки10%
Регион
Доля
США
50%
Европа
20%
Россия
20%
Другие развивающиеся рынки
10%

Выберите отрасли

Для диверсификации по отраслям в Тинькофф Инвестициях используют бенчмарк Morningstar, учитывающий капитализацию рынков и отраслей.

Как распределились доли между отраслями по Morningstar в мае 2018 года

Отрасль
По GICS
СпециализацияДоля
Потребительский сектор (повседневный спрос)Производство товаров первой необходимости, потребление которых не зависит от экономических циклов11,9%
Потребительский сектор
(выборочный спрос)
Производство товаров, потребление которых зависит от фазы экономического цикла8,2%
ЭнергетикаДобыча и переработка ископаемого топлива (нефть, газ, уголь)5,8%
ФинансыБанки и страховые компании19,0%
ЗдравоохранениеМедицинские услуги, фармацевтика10,5%
Информационные технологииПроизводители микросхем, программного обеспечения16,3%
ПромышленностьМашиностроение и транспорт12,0%
МатериалыПроизводство различных материалов, добыча полезных ископаемых5,9%
НедвижимостьФонды управления недвижимостью, застройщики4,1%
ТелекоммуникацииУслуги связи3,2%
Коммунальные услугиРаспределительные компании
(газ, электричество, вода, отопление)
3,0%
Отрасль
Доля
Потребительский сектор (повседневный спрос)
11,9%
Потребительский сектор (выборочный спрос)
8,2%
Энергетика
5,8%
Финансы
19,0%
Здравоохранение
10,5%
Информационные технологии
16,3%
Промышленность
12,0%
Материалы
5,9%
Недвижимость
4,1%
Телекоммуникации
3,2%
Коммунальные услуги
3,0%

На практике не всегда можно добиться точного соответствия вашего портфеля и бенчмарка — из-за количества свободных средств на вашем счету и стоимости отдельных бумаг.

Выберите компании

Рекомендуя вам акции, мы проверяем, соответствует ли выпустившая их компания следующим критериям:

  • Капитализация от 10 млрд $ для развитых рынков (США, Европа, Япония) и от 1 млрд $ — для развивающихся.
  • Долговая нагрузка (Net Debt / EBITDA) не больше 3 — кроме отраслей «Материалы» и «Коммунальные услуги», где этот показатель исторически высокий.
  • Рекомендация нескольких аналитиков «Держать», «Покупать» или «Точно покупать».
  • Выручка и чистая прибыль компании — исторический и прогнозируемый рост показателей по сравнению с ближайшими конкурентами. Для этого мы оцениваем мультипликаторы P/E, EV/EBITDA, PEG, EV/Sales и другие.
  • Дивиденды — историческая дивидендная доходность акций, среднегодовой темп увеличения дивидендов и выплаты специальных (дополнительных) дивидендов.
  • Планы по обратному выкупу акций — наличие и размер авторизованной программы выкупа акций, способность компании реализовать программу в срок.
  • Денежный поток — может ли компания стабильно получать доход, превышающий ее расходы. Для этого мы оцениваем FCF Yield компании, объем ее долгов и стадию инвестиционного цикла.
  • Новостной фон и катализаторы — изменения в регулировании отрасли, сделки и судебные разбирательства, в которых участвует компания.