Почему цена облигации не всегда равна номиналу и как это влияет на доходность?

Цена отличается, потому что доходность к погашению регулируется изменением цены: если люди хотят большую доходность, то они предлагают меньшую цену.

На бирже цена облигаций задается в процентах от номинала — это общепринятая практика. В Тинькофф Инвестициях для наглядности цены отображаются сразу в рублях вместо процентов. Например, если цена облигации номиналом 1000 Р составляет 100%, то это и есть 1000 Р, 99% транслируется в 990 Р, 101% — в 1010 Р.

Цена облигаций постоянно меняется из-за спроса и предложения на бирже и в моменте находится на уровне 980 ₽, то есть 98% от номинала

На разнице цены и номинала облигации можно зарабатывать. Если облигация номиналом 1000 Р стоит 970 Р (97%), то мы как бы покупаем будущую 1000 Р за 970 Р. В момент погашения мы получим доход в размере 30 Р.

Если бы облигация продавалась по цене 103%, то есть выше номинала, то мы потеряли бы те же 30 Р. Но цена выше номинала не значит, что доходность облигации к погашению будет отрицательная, потому что кроме доходности из-за разницы между ценой и номиналом есть еще купонный доход.